北京時間7月2日凌晨消息，法國市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)AMF周一宣布，奢侈品巨頭酩悅軒尼詩-路易威登集團(tuán)（LVMH）將因增持競爭對手愛馬仕國際的大筆股權(quán)而未能進(jìn)行適當(dāng)披露被處罰800萬歐元（1040萬美元）。
相關(guān)調(diào)查是從2010年開始的，酩悅軒尼詩路易威登集團(tuán)在當(dāng)時宣布通過直接購買股票以及復(fù)雜的股權(quán)掉期衍生品交易獲得了愛馬仕國際17.1%的股權(quán)。被稱為股權(quán)掉期的這類產(chǎn)品允許投資者在不持有股票的情況下對個股的價格走勢進(jìn)行投注。
800萬歐元的罰款已經(jīng)是AMF有史以來處以的最高額罰款，但是相比酩悅軒尼詩路易威登集團(tuán)披露相關(guān)持股時候的行業(yè)監(jiān)管要求允許的1000萬歐元的最大罰款額還是有差距。
AMF制裁委員會在聲明中指出，罰款反映了“酩悅軒尼詩路易威登集團(tuán)在逐漸增持愛馬仕國際過程中的一貫隱瞞，對公開披露要求規(guī)則再三違反的嚴(yán)重性”。
酩悅軒尼詩路易威登集團(tuán)已經(jīng)表示將會在巴黎上訴庭對罰款決定發(fā)起上訴，并稱監(jiān)管機(jī)構(gòu)的決定“沒有根據(jù)”，作為處罰理由的分析“完全錯誤”。公司再三否認(rèn)在購買愛馬仕國際的股權(quán)期間有任何錯誤行為，并稱從未有過收購這個規(guī)模較小競爭對手的計劃。
AMF的調(diào)查顯示，酩悅軒尼詩路易威登集團(tuán)購買愛馬仕國際的股票是從2002年開始，在當(dāng)時購買了后者4.9%的股票。公司在隨后多年通過在盧森堡和香港的分公司利用股權(quán)掉期增加了在愛馬仕國際的風(fēng)險敞口。調(diào)查指出，這些掉期合約通過三家銀行安排，“沒有一組超過了5%的持股比例”。
到2010年10月底，酩悅軒尼詩路易威登集團(tuán)決定以股權(quán)而不是現(xiàn)金來結(jié)算這些股權(quán)掉期合約，從而獲得了超過12%的愛馬仕國際的股權(quán)。AMF承認(rèn)，由于股權(quán)的分散，酩悅軒尼詩路易威登集團(tuán)得以避免了披露持股增加的法律義務(wù)。根據(jù)法國的市場規(guī)則，投資者在持有一家公司至少5%的股權(quán)時需要加以披露。
AMF的處罰意見指出，“獨立來看，這些事實都沒有構(gòu)成對披露規(guī)則的違反。但是僅僅是尋求財務(wù)利潤并不足以解釋這種掉期合約不尋常的構(gòu)成方式?！?
酩悅軒尼詩路易威登集團(tuán)副總裁皮埃爾-高德（Pierre Godé）在5月底的證詞中指出，在2010年10月之前集團(tuán)并沒有將這些掉期合約轉(zhuǎn)換成愛馬仕國際持股的計劃，但是市場環(huán)境在2010年上半年的變化使得公司重新考慮了戰(zhàn)略。
即使在這一增持被披露三年之后，兩家奢侈品供應(yīng)商之間的關(guān)系依然緊張：愛馬仕國際的創(chuàng)始人家族通過組建一個被嚴(yán)格控制的控股公司來持有公司大部分股權(quán)以防止任何并購企圖，并要求酩悅軒尼詩路易威登集團(tuán)出售通過股權(quán)掉期合約獲得的部分愛馬仕國際股份。
愛馬仕國際還在2012年對酩悅軒尼詩路易威登集團(tuán)提出了刑事指控，稱后者利用內(nèi)幕交易獲得了部分股權(quán)；酩悅軒尼詩路易威登集團(tuán)隨后對愛馬仕國際提出了誹謗和錯誤指控的反訴。愛馬仕國際近期還在巴黎商業(yè)法庭發(fā)起了第二起相關(guān)訴訟。
另一方面，酩悅軒尼詩路易威登集團(tuán)從2010年起通過市場持續(xù)買入愛馬仕國際的股權(quán)，目前的持股比例已經(jīng)達(dá)到了22.3%。
