2018年，大量基金面臨募資難的困境，甲子啟航卻連續(xù)募得新資金，于3月成立規(guī)模5億元的四期基金，近期又與惠州仲愷區(qū)政府合作成立仲愷農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，基金規(guī)模10億元。
甲子啟航成立于2013年，總部位于深圳，目前設(shè)立的基金為VC(A輪或中早期1000萬標(biāo)的)和PE兩個(gè)階段，主要圍繞科技創(chuàng)新和消費(fèi)升級相關(guān)行業(yè)。
張?jiān)葡槭羌鬃訂⒑降膭?chuàng)始合伙人，擁有北京大學(xué)光華MBA、中山大學(xué)會(huì)計(jì)系本科學(xué)歷，中國注冊會(huì)計(jì)師，有10余年審計(jì)、投行和投資經(jīng)驗(yàn)。曾在復(fù)星集團(tuán)和平安信托從事投資業(yè)務(wù)，在國信證券和中信建投證券從事投行業(yè)務(wù)、在德勤從事審計(jì)業(yè)務(wù)。
農(nóng)業(yè)和消費(fèi)升級是張?jiān)葡橥顿Y生涯中持續(xù)關(guān)注的領(lǐng)域，在甲子啟航，他主導(dǎo)投資的項(xiàng)目有直通倉、斑塊視界、友寶在線、宏鼎汽配、神潔環(huán)保等眾多項(xiàng)目。
36氪采訪了張?jiān)葡椋敿?xì)聊了下他對于農(nóng)業(yè)和消費(fèi)升級領(lǐng)域的投資思考和行業(yè)觀察。
資本寒冬下，甲子啟航以專業(yè)度和歷史業(yè)績，成立10億元新基金
2018年，大量基金面臨募資難的困境，甲子啟航卻連續(xù)募得新資金，于3月成立規(guī)模5億元的四期基金，近期又與與惠州仲愷區(qū)政府合作成立仲愷農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，基金規(guī)模10億元。
張?jiān)葡楸硎?，甲子啟航之所以能持續(xù)順利募資，一方面是其在過去數(shù)年間，堅(jiān)持自己的行業(yè)投資賽道，產(chǎn)出了較好的投資回報(bào)，贏得了投資人的認(rèn)可和信任;另一方面，十九大結(jié)束后，國家前所未有的關(guān)注農(nóng)業(yè)行業(yè)發(fā)展及鄉(xiāng)村振興，各省市拿出很多資金投資農(nóng)業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)。在廣東省，甲子啟航是少數(shù)幾家投資農(nóng)業(yè)項(xiàng)目且有一定成果的，獲得了惠州等政府的認(rèn)可。
甲子啟航自2016年成立首期基金，至今已成立四期基金以及10億元的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。
業(yè)績方面，四期基金所有項(xiàng)目均已進(jìn)入下一輪或?qū)崿F(xiàn)業(yè)績對賭目標(biāo)，賬面浮盈達(dá)2~4倍。
農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的投資思考和行業(yè)觀察
甲子啟航在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域有不少成功的投資案例，包括新農(nóng)寶、天翔無人機(jī)、微補(bǔ)生物等。張?jiān)葡楸硎?，之所以將農(nóng)業(yè)作為核心投資領(lǐng)域之一，除了團(tuán)隊(duì)在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域持續(xù)投資的背景外，農(nóng)業(yè)的巨大潛力也是重要原因。
相比于工業(yè)、服務(wù)業(yè)，中國的農(nóng)業(yè)水平比國外領(lǐng)先國家差距很大，包括信息化、自動(dòng)化、機(jī)械化水平，勞動(dòng)生產(chǎn)效率和農(nóng)產(chǎn)品品質(zhì)等。為提升中國農(nóng)業(yè)水平，國家進(jìn)行了一些列布局。城鎮(zhèn)化讓很多農(nóng)民進(jìn)城務(wù)工，為后續(xù)土地流轉(zhuǎn)創(chuàng)造環(huán)境基礎(chǔ)，以及將于今年完成的全國土地確權(quán)。2017年底，中國90%以上土地已經(jīng)完成流轉(zhuǎn)，其中55%流轉(zhuǎn)到私人(農(nóng)業(yè)大戶)，32%流轉(zhuǎn)到農(nóng)村合作社。
土地集中經(jīng)營帶來的顯著改變是，農(nóng)戶種植和養(yǎng)殖視為長期的生意，會(huì)考慮農(nóng)藥是否綠色無污染，土壤質(zhì)量如何，植保用無人機(jī)還是人工撒藥更經(jīng)濟(jì)，農(nóng)產(chǎn)品是否綠色有機(jī)無污染等。相較于傳統(tǒng)粗放式經(jīng)營，這一轉(zhuǎn)變給農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)公司帶來了很多機(jī)會(huì)。
張?jiān)葡閷⑥r(nóng)業(yè)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分為三塊：前端的生產(chǎn)資料、中端的農(nóng)技服務(wù)、后端的種植養(yǎng)殖。其中生產(chǎn)資料包括化肥、農(nóng)藥等農(nóng)資，農(nóng)技服務(wù)主要包括農(nóng)業(yè)信息化、土壤改良及整理、植保服務(wù)、農(nóng)業(yè)AI等。
生產(chǎn)資料和農(nóng)技服務(wù)是張?jiān)葡楹诵年P(guān)注的兩塊，核心邏輯是創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目能夠提升農(nóng)業(yè)效率，或提高農(nóng)產(chǎn)品品質(zhì)。例如高科技生物農(nóng)藥、生物肥，農(nóng)業(yè)信息化，AI診斷，植保，土壤改良等領(lǐng)域。
農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)「大豐收」，是甲子啟航的一個(gè)重要戰(zhàn)略合作伙伴。一方面，大豐收平臺(tái)對接了大量上游供應(yīng)商資源，可以為甲子啟航輸送優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，也是甲子啟航了解產(chǎn)品性能及市場前景的一個(gè)很好的渠道。另一方面，甲子啟航投資的項(xiàng)目，也可以借助大豐收進(jìn)行行業(yè)整合、賦能。
除了與大豐收等“外腦”合作，甲子啟航對農(nóng)業(yè)的長期關(guān)注投資，所形成的行業(yè)專業(yè)度和農(nóng)業(yè)資源整合能力，也是其相對于其他基金的優(yōu)勢所在。
消費(fèi)升級領(lǐng)域的核心：提高生產(chǎn)效率，提高產(chǎn)品質(zhì)量
消費(fèi)升級是甲子啟航的另一大核心投資領(lǐng)域。
案例之一友寶是國內(nèi)領(lǐng)先的智能貨柜公司，據(jù)其提供的數(shù)據(jù)顯示，其目前市場占有率超過50%，2017年?duì)I收增長33.44%至二十多億元，凈利潤超過1億元。同時(shí)不斷拓展新型業(yè)態(tài)，推出了迷你KTV“友唱”、自動(dòng)售酒機(jī)及椰子販賣機(jī)等品類。
無人零售經(jīng)歷了瘋狂擴(kuò)展的泡沫期，目前已經(jīng)進(jìn)行了一輪洗牌，在該賽道的投資邏輯上，張?jiān)葡檎J(rèn)為有3個(gè)核心點(diǎn)：供應(yīng)鏈能力、整體運(yùn)營能力、場景把握能力。
供應(yīng)鏈能力包括對商品的價(jià)格控制能力、供應(yīng)配送效率等;整體運(yùn)營能力包括快速補(bǔ)貨、快速運(yùn)維等;場景把握能力則主要是選擇合適的落地區(qū)域，以及無人零售品類的選擇和擴(kuò)充。
對于目前市場上的“消費(fèi)降級”趨勢，張?jiān)葡椴徽J(rèn)為真的有消費(fèi)降級，而是目標(biāo)群體更加精細(xì)化，原來的企業(yè)產(chǎn)品是滿足大部分人的需求，未來更多是滿足一部分人的需求。例如拼多多，本質(zhì)是針對特定的人群，滿足其追求更好的生活質(zhì)量的需求。
消費(fèi)升級領(lǐng)域，張?jiān)葡檎J(rèn)為好的項(xiàng)目的底層邏輯和農(nóng)業(yè)領(lǐng)域是一致的，即：提高生產(chǎn)效率，提高產(chǎn)品質(zhì)量。
