民間藏金將是黃金投資市場(chǎng)重要基礎(chǔ)

小蟲(chóng)丁丁
小蟲(chóng)丁丁
2012-11-24 10:36:45
來(lái)源:英才

美國(guó)“QE3”刺激計(jì)劃的出臺(tái),讓一度揚(yáng)言做空黃金的金融大鱷索羅斯都偃旗息鼓,“叛變”到投資黃金的陣營(yíng)中,并且獲利甚豐。

  在黃金“牛市依舊”的預(yù)期聲中,乏味可陳的中國(guó)黃金投資市場(chǎng)也開(kāi)始“躍躍欲試”。

  在9月中旬召開(kāi)的中國(guó)商業(yè)銀行黃金投資高峰論壇上,上海黃金交易所副總經(jīng)理宋鈺勤表示,證監(jiān)會(huì)將在近期推出首批中國(guó)的黃金ETF(交易所交易基金)創(chuàng)新產(chǎn)品,以滿(mǎn)足市場(chǎng)投資者的黃金投資需求。

  早在今年6月的陸家嘴(600663,股吧)論壇上,上海黃金交易所理事長(zhǎng)王喆就表示,黃金ETF的很多工作已經(jīng)進(jìn)行得“很實(shí)了,下一步無(wú)非就是走程序了”。

  然而,中國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀并不算“美好”。股市陰霾難散,基金普遍虧損。在大熊市的背景下,黃金ETF的前景會(huì)好嗎?一旦美國(guó)的經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),黃金還會(huì)具有如此誘人的投資價(jià)值嗎?中國(guó)的黃金ETF將會(huì)迎來(lái)一個(gè)怎樣的開(kāi)局?中國(guó)投資者是否已經(jīng)準(zhǔn)備好了迎接黃金ETF的降生?

  投資需求推動(dòng)

  雖然中國(guó)內(nèi)地的黃金ETF市場(chǎng)仍為“處女地”,且投資者對(duì)于此投資品種的了解甚少,但是在成熟的資本市場(chǎng),黃金ETF的發(fā)展已經(jīng)非常成熟。從2003年第一只黃金ETF在悉尼上市,其發(fā)展勢(shì)頭可謂異常火爆。截至今年10月中旬,全球幾家較大規(guī)模的黃金ETF持有黃金數(shù)量超過(guò)1500噸。

  銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)付鵬(博客,微博)對(duì)《英才》記者表示,對(duì)黃金投資者來(lái)說(shuō),倫敦的黃金市場(chǎng)是一個(gè)場(chǎng)外交易市場(chǎng),普通交易者難以輕易進(jìn)入;紐約商品交易所(COMEX)作為期貨交易市場(chǎng),成本和進(jìn)入門(mén)檻比較高。而黃金ETF的交易成本、儲(chǔ)藏成本、風(fēng)險(xiǎn)都相對(duì)較低,所以它的誕生以及快速成長(zhǎng),就變得順理成章。

  “黃金ETF是隨著黃金貨幣屬性的回歸而產(chǎn)生的。投資需求的不斷擴(kuò)大,催生了黃金ETF的發(fā)展。”北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心專(zhuān)家委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉山恩認(rèn)為,相較于黃金期貨、黃金期權(quán)等投資產(chǎn)品,黃金ETF不僅能帶動(dòng)實(shí)物需求的發(fā)展,同時(shí)兼具很好的流動(dòng)性。

  事實(shí)上,在金融危機(jī)過(guò)后,黃金的投資需求已經(jīng)漸漸成為黃金價(jià)格變化的主導(dǎo)力量,中國(guó)的黃金市場(chǎng)也取得快速發(fā)展。今年上半年,世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)計(jì),今年中國(guó)可能成為全球最大黃金需求國(guó)。

  當(dāng)前中國(guó)的黃金投資需求實(shí)際上非常旺盛。但由于國(guó)內(nèi)并沒(méi)有正規(guī)合理的投資渠道,導(dǎo)致民間很多的黃金投資者都選擇了“黑平臺(tái)”。

  “這些非法的黃金投資平臺(tái)獲利甚巨,因此,開(kāi)發(fā)合理的黃金投資產(chǎn)品,可以扭轉(zhuǎn)黃金‘投資無(wú)門(mén)’的現(xiàn)狀。”付鵬說(shuō),“黃金ETF在中國(guó)發(fā)行已具備成熟的基礎(chǔ),關(guān)鍵問(wèn)題不在于細(xì)節(jié),而是何時(shí)開(kāi)展。”

  含金量不高?

  國(guó)內(nèi)的黃金ETF前景看起來(lái)真的很美嗎?

  由于QE3的推出,全球性的貨幣寬松進(jìn)一步走向深化。這無(wú)疑是提升黃金市場(chǎng)投資價(jià)值的催化劑。黃金研究專(zhuān)家覃維桓對(duì)《英才》記者表示,在經(jīng)過(guò)一年的調(diào)整以及近期QE3的沖擊,黃金的發(fā)展空間目前來(lái)看非常明朗。

  但是,亦有國(guó)內(nèi)銀行的黃金研究人員對(duì)《英才》記者指出,雖然現(xiàn)在金市一片向好,但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)確切,美元走強(qiáng),黃金的牛途很可能將會(huì)陷入迷茫。而現(xiàn)今的金市又確實(shí)受益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的低落而站上高點(diǎn)。所以,在此時(shí)開(kāi)展黃金ETF,似乎有一些晚,最起碼不如早兩年開(kāi)展的含金量高。

  除去宏觀環(huán)境因素之外,國(guó)內(nèi)的制約因素也不容忽視。這位研究人員表示,首先就是監(jiān)管問(wèn)題,上海黃金交易所由中國(guó)人民銀行監(jiān)管,而交易所交易基金則由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管,不同部門(mén)的共同監(jiān)管,可能給黃金ETF帶來(lái)一定的困難。因此,針對(duì)此問(wèn)題,現(xiàn)在的監(jiān)管政策和目前不斷創(chuàng)新發(fā)展的市場(chǎng),就需要進(jìn)一步磨合和優(yōu)化。

  其次,黃金儲(chǔ)備是否消耗得起。正常來(lái)說(shuō),黃金ETF應(yīng)按照1:1的比例匹配實(shí)物。但是,目前國(guó)內(nèi)的黃金供需情況是供不應(yīng)求,這樣就只能靠進(jìn)口。而黃金的稀缺性又從一定程度上制約了中國(guó)可進(jìn)口的數(shù)量。

  根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織今年7月的數(shù)據(jù)顯示,我國(guó)9月可知的黃金儲(chǔ)備量為1054.1噸,位列世界第五位。

  不過(guò),覃維桓卻認(rèn)為事實(shí)情況沒(méi)這么簡(jiǎn)單。“我國(guó)的黃金儲(chǔ)備量排名第五,但這個(gè)數(shù)據(jù)僅占我國(guó)外匯儲(chǔ)備的1.7%,而前四名國(guó)家的黃金占外匯儲(chǔ)備份額均在70%以上。發(fā)展黃金市場(chǎng)并不是覬覦所謂的‘國(guó)際金價(jià)話語(yǔ)權(quán)’,而是從黃金本身的保值功能出發(fā),做更多儲(chǔ)備以對(duì)沖貨幣風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),我們還要用來(lái)發(fā)展投資市場(chǎng)。這恐怕有點(diǎn)兒捉襟見(jiàn)肘。”

  對(duì)此,劉山恩表示,民間藏金將是中國(guó)開(kāi)展黃金投資市場(chǎng)的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。自從我國(guó)黃金市場(chǎng)向公眾開(kāi)放以來(lái),民間藏金從無(wú)到有,從有到多,使得這部分黃金也面臨著流通和增值的需要。這就可以成為發(fā)行黃金ETF的物質(zhì)基礎(chǔ)。


   
 

免責(zé)聲明
標(biāo)簽:黃金    黃金投資    中國(guó)黃金投資市場(chǎng)    黃金交易    黃金ETF    黃金市場(chǎng)    黃金價(jià)格    黃金需求    黃金研究    黃金儲(chǔ)備    民間藏金    
你該讀讀這些:一周精選導(dǎo)覽
更多內(nèi)容...
奢華私語(yǔ) 時(shí)尚衣櫥